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新一輪出海投資展開 QDII基金搭順風車

時間: 2018-05-14 17:45:00 來源: 證券日報   網友評論 0
  • 随着合格境内機構投資者(QDII)額度審批重新開閘,公募基金海外淘金空間提升。接受記者采訪的人士認為,在QDII制度改革、金融開放節奏加快的背景下,公募基金有望搭上改革“順風車”。不過,在迎來發展契機的同時,QDII基金海外投資仍然面臨不小的挑戰。

來源:證券時報


  随着合格境内機構投資者(QDII)額度審批重新開閘,公募基金海外淘金空間提升。接受記者采訪的人士認為,在QDII制度改革、金融開放節奏加快的背景下,公募基金有望搭上改革“順風車”。不過,在迎來發展契機的同時,QDII基金海外投資仍然面臨不小的挑戰。


  新一代QDII


  加快全球資産配置進程


  此次QDII新增額度,公募基金占了近七成。額度擴容後,博時基金、易方達基金等多家公司宣布旗下QDII産品結束限購。一些獲得新增額度的基金公司表示,已籌劃上報或即将發行新産品。


  招商基金國際業務部總監兼招商資管(香港)執行董事、總經理白海峰表示,公司已經計劃發行4~5隻QDII公募産品以及6~7隻QDII專戶産品,包括針對養老金管理策略的産品、針對新興市場策略的産品以及針對絕對收益策略的産品和全球目标收益策略FOF産品等。


  上海一家中型公募國際投資部總監認為,目前QDII基金數量和種類雖然不少,但投資組合過于集中,主要投向港股、中概股及美國科技龍頭,QDII基金作為分散風險、多樣化資産配置的工具作用發揮得還不夠。QDII額度增加配合互聯互通額度的擴大,新獲批的額度或被投向港股以外的市場,推動全球資産配置的真正實現。


  事實上,近幾年基金公司一直緻力于拓寬QDII基金的投資領域和産品類型,相關機構的産品設計也會盡量避免同質化。額度增加後,QDII基金可根據細分市場機會與投資者需求動态靈活配置境外資産。


  從需求端看,人民币開始雙向波動後,境内投資者對彈性更大的境外資産配置偏好上升。此外,資産多元化也有利于抵禦單一資産下跌帶來的巨大沖擊。而目前中國投資者的全球資産配置比例僅為5%左右,還處于較低水平。QDII額度的增加及QDII制度的不斷完善将有效拓寬國内投資者全球資産配置的渠道。


  雖然QDII基金一季度業績不佳,機構仍對其前景較為樂觀。某投資顧問公司投資總監認為,外管局對彙率的雙向波動越來越持開放性态度,彙率在今年後半段不會是拖累QDII資産的主要因素。


  博時亞洲票息基金經理何凱告訴記者,目前短久期信用債的絕對收益率已體現出不錯的吸引力,如果投資者不過多關注短期波動,願意持有一段時間,将能獲得可觀的長期絕對收益。


  此外,博時基金認為亞洲新興市場配置機會凸顯,2017年與2018年一季度新興市場債券持續錄得較強資金淨流入。新發行亞洲美元債購買者主要來自于亞洲本地投資者,發達國家則低配亞洲債券,未來空間仍存。亞洲美元信用債收益率在過去兩個季度顯著上行至近4年高位,疊加本次QDII額度的再次開放,資金對新興市場的支持有望進一步增強。


  QDII基金業務标準或提高


  随着QDII改革的推進,QDII基金對外投資規模将逐步擴大。國内外金融市場加速融合下,對QDII基金管理人的經營管理能力與業務水平提出更高要求。


  數據顯示,存量QDII基金規模方面,龍頭基金公司占據近半市場份額,但六成左右産品規模低于10億元,有20%的産品屬于迷你基金。從業績看,截至5月11日,全市場206隻QDII基金中,成立以來單位淨值不足1元的QDII産品達94隻。表現優異者如國泰納斯達克100、交銀環球精選、海富通海外精選、工銀瑞信全球精選、廣發全球精選、富國中國中小盤等,自成立以來已為投資者帶來超過100%的回報。


  北京一家大型公募拟任QDII基金經理稱,綜合實力靠前的公司在新一輪産品布局中仍具有優勢,最重要的是投研能力的優勢。面對複雜多變的全球資本市場,QDII基金在專業人員配備、配置投資品種以及公司内部治理、規範經營等方面仍有提升空間。為促進業務規範發展,未來還有可能會為開展業務的基金公司設置财務指标門檻。境外基金公司産品的引進也将給QDII基金帶來一定挑戰。


  此外,QDII基金申贖流動性長期飽受诟病,這也是QDII産品有待優化的部分。


  (本版文章均摘自今日出版的《中國基金報》)

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本文來源:證券日報 作者: (責任編輯:hello123)
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